function change(){

                var photo = document.getElementById("photo");

                var photoImg = document.getElementById("photoImg");

                photoImg.src = photo.value;

            }

<select name="photo" id="photo" οnchange="change();">

       <option value="images/1.gif" selected="selected">头像一</option>

       <option value="images/2.gif">头像二</option>

 </select>

<img id="photoImg" src="images/1.gif">

效果图: